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找出公司章程中的“谜团”

时间:2019-01-01 09:50:07 来源: 杏耀娱乐 作者:匿名


找出公司章程中的“谜团”

□林伟

公司章程是记录公司重大事项的必要书面文件,规定了公司组织和活动的基本规则,是公司治理和内部控制的基础。近年来,一些资本市场“混乱”可以发现许多上市公司控制权争夺公司章程修改的主要战场,一些上市公司一直在钱包里蹦蹦跳跳但是服用该公司的章程是支付股息的盾牌。有些上市公司修改了章程,为相关的交易和利益敞开了大门......

如何解读上市公司章程,找出关键术语,找出背后的谜团?

上市公司章程的制定受《公司法》《证券法》《上市公司章程指引》《上市公司治理准则》等法律法规的约束,其内容可分为两类:法定事项和自治事项。法定事项为公司名称,住所,注册资本,经营范围,法定代表人和其他条款,包括“应当”,可以按照《指引》的模板填写;自治事项主要由公司根据实际情况确定。造成问题和风险的重灾区,以下类型的问题最值得关注:

首先是对股东的权利,投票权,投票权和投票机制大惊小怪。根据规定,持股10%以上的股东有权召开临时股东大会,持股3%以上的股东有权提出。为了限制少数股东的权利,一些公司已连续12个月加入这些权利,甚至将特殊事项的要求从现有的三分之二增加到四分之三。一些公司担心中小股东会保护自己的权利并占据董事会席位。他们故意没有明确表示中小投资者已经单独计票,没有明确限制投票权,也没有明确实施累积投票制。

二是限制股东大会(董事会)的权限,加强对董事会(总经理)的控制。典型的操作是修改审批权限和外资,资产处置和担保金额限制,使部分股东或董事没有机会否决。一些上市公司特别善于玩文字游戏,故意对“或”和“和”大惊小怪,导致人们意外陷入陷阱。例如,公司将“将单笔交易的交易金额改为不到公司最新经审计净资产的30%,绝对金额不超过5000万元”。最近审计的净资产不足30%,或绝对金额不超过5000万元。修改后,原来的两个资格只需要见一个。根据公司的情况,这意味着单笔交易金额很低。 12亿元的交易可以没有董事会,总统的权力也大大提高。难怪公司后来打破了人民和总统的实际控制权来占领公司的利益。第三是利润分配,特别是现金股利制度,并不完美。根据有关法律法规,上市公司的利润分配应注意投资者的合理投资回报,利润分配方法在公司章程中有明确规定。实际上,很多“铁公鸡”没有在公司章程中规定现金分红优先顺序,没有明确听取中小投资者的意见,采取不明确的利润分配政策决策机制和调整机制,并做到未指定现金股息的最低比例。例如,一家上市公司以公司章程为由拒绝支付股息,引起中小股东的愤怒和交易所的“敲门”。

第四,增加“鲨鱼摇晃剂”和“金色降落伞”等反收购条款。首先,它为收购者设置障碍,增加股东义务,购置成本和难度;第二,它加强了对公司董事和高管利益的保护。前者包括为“董建高”设定特殊条件,赋予董事会或主要股东决策反收购措施,限制市场化收购。例如,上市公司规定“董事会主席连续三年在公司高级管理人员的董事中聘用”;上市公司章程规定不得超过三分之一的董事由大选代替,依此类推。在后一种情况下,上市公司的章程实际上规定,股东大会在董事任期届满前不得无任何理由取消其职责,否则将支付极高的赔偿金。

有些人可能会怀疑这些规定是否导致了公司内部治理的混乱,侵犯了少数股东的利益,甚至违反了公司法的精神。如何通过这些修正案?然而,实际上,许多中小股东只追求短期收益,不关心公司的实际情况和长远利益,很少行使股东权利,这导致了这些“绿灯”侵犯他们的权益。因此,除了掌握相应的知识和识别手段外,中小股东应积极保护自己的权益,避免成为局外人。